Irailaren 18an, AEBetako Erreserba Federalak 50 oinarrizko puntuko interes-tasaren murrizketa esanguratsua iragarri zuen, ofizialki moneta arintzeko txanda berri bati ekin eta bi urteko gogorrekin amaituz. Mugimenduak Fed-ek AEBetako hazkunde ekonomiko motelak sortzen dituen erronka handiei aurre egiteko ahaleginak nabarmentzen ditu.
Munduko ekonomia handienetik etorrita, AEBetako diru-politikaren aldaketak ezinbestean ondorio handiak ditu mundu mailako finantza-merkatuetan, merkataritzan, kapital-fluxuetan eta beste sektore batzuetan. Fed-ek gutxitan ezartzen du 50 puntuko mozketa mugimendu bakarrean, arrisku handiak hautematen ez baditu behintzat.
Oraingo honetan murrizketa nabarmenak eztabaida eta kezka zabalak eragin ditu mundu mailako aurreikuspen ekonomikoari buruz, batez ere tasen murrizketak beste herrialdeetako diru-politiketan eta kapital-mugimenduetan izan duen eragina. Testuinguru konplexu honetan, mundu mailako ekonomiek —bereziki Txinak— nola erantzuten duten isuri-ondorioei ardatz bihurtu da egungo politika ekonomikoen eztabaidetan.
Fed-en erabakiak beste ekonomia handien tasen murrizketetarako aldaketa zabalagoa adierazten du (Japonia izan ezik), mundu mailan sinkronizatuta dagoen moneta arintzeko joera sustatuz. Alde batetik, hazkunde global moteltzearen inguruko kezka partekatua islatzen du, banku zentralek interes-tasak murrizten dituztelako jarduera ekonomikoa suspertzeko eta kontsumoa eta inbertsioa sustatzeko.
Mundu mailako lasaitzeak eragin positiboak zein negatiboak izan ditzake munduko ekonomian. Interes-tasa baxuagoek ekonomiaren moteltze-presioak arintzen laguntzen dute, enpresen zorpetze-kostuak murrizten eta inbertsioa eta kontsumoa suspertzen dute, batez ere higiezinen eta manufakturaren sektoreetan, interes-tasa handiek mugatu dituztenak. Hala ere, epe luzera, halako politikek zor-maila igo eta finantza-krisi baten arriskua areagotu dezakete. Gainera, mundu mailan koordinatutako tasen murrizketak moneta lehiakorren debaluazioak ekar ditzake, AEBetako dolarraren balio-galerak beste nazio batzuk jarraitzera bultzatuz, truke-tasaren hegazkortasuna areagotuz.
Txinarentzat, Fed-en tasen murrizketak yuanaren estimuaren presioa eragin dezake, eta horrek Txinako esportazio sektorean eragin negatiboa izan dezake. Erronka honi susperraldi ekonomiko global geldoa gehitzen zaio, eta horrek presio operatibo gehigarria eragiten die Txinako esportatzaileei. Beraz, yuanaren truke-tasaren egonkortasuna mantentzea esportazioen lehiakortasuna mantenduz, zeregin kritikoa izango da Txinarentzat, Fed-en mugimenduaren ondorioak nabigatzen dituen bitartean.
Litekeena da Fed-en tasen murrizketak kapital-fluxuetan eragina izatea eta Txinako finantza-merkatuetan gorabeherak eragingo dituela. AEBetako tasa baxuagoek nazioarteko kapital-fluxuak erakar ditzake Txinara, batez ere bere akzio eta higiezinen merkatuetara. Epe laburrean, sarrera horiek aktiboen prezioak igo ditzakete eta merkatuaren hazkundea suspertu dezakete. Hala ere, aurrekari historikoek erakusten dute kapital-fluxuak oso aldakor izan daitezkeela. Kanpoko merkatuaren baldintzak aldatuko balira, kapitala azkar atera liteke, merkatuaren gorabehera handiak eraginez. Hori dela eta, Txinak gertutik kontrolatu behar du kapital-fluxuen dinamika, merkatuko balizko arriskuetatik babestu eta kapital-mugimendu espekulatiboen ondoriozko finantza-ezegonkortasuna saihestu.
Aldi berean, Fed-en tasen murrizketak Txinako dibisen erreserben eta nazioarteko merkataritzaren gainean presioa egin dezake. AEBetako dolar ahulago batek Txinako dolarretan izendatutako aktiboen hegazkortasuna areagotzen du, bere dibisen erreserbak kudeatzeko erronkak sortuz. Gainera, dolarraren balio-galerak Txinaren esportazio-lehiakortasuna higatu dezake, batez ere mundu mailako eskari ahularen testuinguruan. Yuanaren balioespenak Txinako esportatzaileen irabazi-marjinak gehiago estutuko lituzke. Ondorioz, Txinak diru-politika malguagoak eta dibisak kudeatzeko estrategiak hartu beharko ditu, dibisen merkatuan egonkortasuna bermatzeko, baldintza ekonomiko globalak aldatzeko.
Dolarraren depreciazioaren ondoriozko truke-tasaren hegazkortasunaren presioen aurrean, Txinak nazioarteko diru-sistemaren egonkortasuna mantentzea izan beharko luke helburu, esportazioen lehiakortasuna ahuldu dezakeen yuanaren gehiegizko balioespena saihestuz.
Gainera, Fed-ek eragin ditzakeen ekonomia- eta finantza-merkatuaren gorabeherei erantzunez, Txinak are gehiago indartu behar du bere finantza-merkatuetan arriskuen kudeaketa eta kapitalaren egokitasuna areagotu, nazioarteko kapital-fluxuek sortzen dituzten arriskuak arintzeko.
Kapital-mugimendu globalaren ziurgabetasunaren aurrean, Txinak bere aktiboen egitura optimizatu beharko luke kalitate handiko aktiboen proportzioa handituz eta arrisku handikoen esposizioa murriztuz, eta horrela bere finantza-sistemaren egonkortasuna areagotuz. Aldi berean, Txinak yuanaren nazioartekotzean aurrera egiten jarraitu beharko luke, kapital-merkatu dibertsifikatuak eta finantza-lankidetza hedatu eta bere ahotsa eta lehiakortasuna areagotu beharko luke finantza-gobernantza globalean.
Txinak ere etengabe sustatu beharko luke finantza-berrikuntza eta negozio-eraldaketa, bere finantza-sektorearen errentagarritasuna eta erresilientzia hobetzeko. Moneta arintze sinkronizatuaren joera globalaren erdian, interes-marjinean oinarritutako diru-sarreren eredu tradizionalak presiopean egongo dira. Hori dela eta, Txinako finantza-erakundeek aktiboki aztertu beharko lituzkete diru-sarreren iturri berriak —adibidez, aberastasunaren kudeaketa eta fintech, negozioen dibertsifikazioa eta zerbitzuen berrikuntza—, lehiakortasun orokorra indartzeko.
Estrategi nazionalekin bat etorriz, Txinako finantza-erakundeek aktiboki parte hartu beharko lukete Txina eta Afrika Lankidetzarako Beijingeko Ekintza Planean (2025-27) eta Eraztun eta Errepidearen Ekimenaren baitan finantza-lankidetzan parte hartu behar dute. Honek nazioarteko eta eskualdeko garapenei buruzko ikerketa indartzea dakar, nazioarteko finantza-erakundeekin eta tokiko finantza-entitateekin lankidetzan sakontzea dagokien herrialdeetan eta tokiko merkatuko informaziorako eta laguntzarako sarbide handiagoa bermatzea nazioarteko finantza-eragiketak zuhur eta etengabe zabaltzeko. Finantza-gobernantza globalan eta arauak ezartzen aktiboki parte hartzeak ere hobetuko du Txinako finantza-erakundeek nazioartean lehiatzeko duten gaitasuna.
Fed-ek egin berri duen tasa murrizketak mundu mailako moneta arintzearen fase berri bat iragartzen du, ekonomia globalarentzat aukerak eta erronkak aurkeztuz. Munduko bigarren ekonomia gisa, Txinak erantzun estrategia proaktibo eta malguak hartu behar ditu ingurune global konplexu honetan egonkortasuna eta garapen iraunkorra bermatzeko. Arriskuen kudeaketa indartuz, diru-politika optimizatuz, finantza-berrikuntza sustatuz eta nazioarteko lankidetza sakonduz, Txinak ziurtasun handiagoa aurki dezake mundu mailako ziurgabetasun ekonomikoen jauzi baten artean, bere ekonomiaren eta finantza-sistemaren funtzionamendu sendoa bermatuz.
Argitalpenaren ordua: 2024-10-08